如何巧用“有效市场理论”炒股赚钱

如何巧用“有效市场理论”炒股赚钱

在股票市场投资理论中，“有效市场理论”无疑是一个重要的理论，堪称基石。伯顿马尔基尔在《漫步华尔街》中这样解释他对“有效市场理论”的理解：“没有人能够始终如一地准确预测无论是股市的走向还是个股的相对魅力。结果”

“有效市场理论”的提出实际上否认投资者可以通过分析公司报表或价格趋势来预测市场并获得超额收益，因为市场价格应该对新闻事件做出理性反应。这个理论是否可靠，是见仁见智的问题。但它为投资者指出了一条盈利路径，即投资利润可能不是来自于对未来的正确预测，而是可以来自于提前发现那些“有利可图的交易机会”，以及这些大多数人尚未发现的市场机会堪称“市场盲点”的利润源泉。

市场盲点有很多种，它们带来利润的方式也各不相同。当巴菲特通过多家合伙公司进行投资时，寻找市场上的“价格盲点”成为赚钱的重要手段。巴菲特的传记《雪球》提到了他对联合有轨电车公司的投资：该公司拥有80万美元的国库券、数十万美元的现金以及9.6万美元的巴士股票。巴菲特认为，即使该公司总价值100万美元，每股价值仍为60美元，而他购买时的市场价格仅为30-35美元。此后，联合电动汽车公司进行了现金分配，现金分配的金额高达50美元，这意味着巴菲特不仅完全收回了投资，而且还获得了盈利。他从联合电动汽车公司的投资中赚取了20,000 美元。巴菲特的盈利很大程度上得益于当时美国证券交易市场的不成熟。大多数投资者很难了解最新的股票行情和公司的基本面。上市公司股价低于其持有股份的情况时有发生。有价证券。在中国证券市场建立初期，个人投资者杨怀鼎（杨万万）和申银证券也巧妙地利用“价格盲点”获利，即利用国库券公开转让后，有同一国库券在不同城市的价格存在差异。通过在其他地方转售来获利。

随着交易所和计算机交易的出现，类似的价格盲点变得越来越少。即使对于在多个市场同时交易的证券或商品，价格差异通常也非常小。然而，它仍然是对冲基金的重要套利目标。尽管回报微乎其微，但这种无风险回报仍然可以通过增加杠杆来产生影响。许多大型投资机构使用超级计算机和距离交易所最近的网络接入点，在交易执行速度上比普通投资者有更大的优势。这种优势可以抓住“速度盲点”，并转化为利润。

以突破交易为例，这是市场上比较流行的交易方式之一。许多投资者会向经纪商下止损单，当价格上涨超过某个价格时以市场价格买入，当价格低于某个价格时以市场价格卖出。这种交易模式经常被高频交易所使用。例如，高频交易者预计，许多投资者会在某只股票突破100美元后进行突破交易。然后高频交易者会发出同样的订单进行突破交易，这会将先前价格为100 美元（例如100.01 美元）的所有卖单清掉。由于高频交易者可以使用计算机和互联网，因此他们可以比普通交易者更早地执行交易。高频交易者在买入股票的同时，可以快速以另一个价格（100.02美元）下达卖单，并在毫秒内以100.02美元的价格卖给普通投资者。对于普通投资者来说，2美分的价差是预期的市场滑点，但对于高频交易者来说，却是利润的来源。虽然0.01美分的利润微乎其微，但考虑到获取利润只需要几毫秒，而且这种方式可以多次重复使用，对于大投资者来说，交易费用极低，累积的利润也是极其可观的。